Глав­ные убыт­ки в слу­чае рис­ков, на ко­то­рые идёт ак­ци­о­нер­ное об­ще­ство, несут дер­жа­те­ли акций, но, как пра­ви­ло, они не при­ни­ма­ют ак­тив­но­го уча­стия в ор­га­ни­за­ции биз­не­са и вы­ра­бот­ке его стра­те­гии, равно как в по­все­днев­ном ру­ко­вод­стве. На ме­не­дже­ров и их по­мощ­ни­ков ло­жит­ся ос­нов­ной груз от­вет­ствен­но­сти за обес­пе­че­ние тех­ни­че­ской сто­ро­ны дела, они также це­ли­ком от­ве­ча­ют за по­все­днев­ное ру­ко­вод­ство ком­па­ни­ей. Вме­сте с тем им не нужно вкла­ды­вать соб­ствен­ный ка­пи­тал, а про­дви­же­ние их по сту­пе­ням управ­лен­че­ской лест­ни­цы за­ви­сит от их при­ле­жа­ния и спо­соб­но­стей. Ак­ци­о­нер­ные ком­па­нии весь­ма гибки и могут раз­ви­вать­ся прак­ти­че­ски в любом на­прав­ле­нии, если про­дук­ция, на ко­то­рой они спе­ци­а­ли­зи­ру­ют­ся, на­хо­дит ши­ро­кий рынок сбыта. Они уко­ре­ни­лись в раз­лич­ных сфе­рах биз­не­са. Их един­ствен­ным су­ще­ствен­ным не­до­стат­ком яв­ля­ет­ся от­сут­ствие глу­бо­ко­го зна­ния биз­не­са у дер­жа­те­лей акций  — у тех, кто пре­жде всего рис­ку­ет ка­пи­та­лом.

Во всех этих во­про­сах, за ред­ки­ми ис­клю­че­ни­я­ми, по­дав­ля­ю­щая часть дер­жа­те­лей акций ак­ци­о­нер­ной ком­па­нии прак­ти­че­ски бес­прав­на, хотя не­ко­то­рые более или менее круп­ные ак­ци­о­не­ры пы­та­ют­ся разо­брать­ся в том, что про­ис­хо­дит, и ока­зать муд­рое и эф­фек­тив­ное вли­я­ние на управ­ле­ние биз­не­сом. Это слу­жит убе­ди­тель­ным до­ка­за­тель­ством про­ис­хо­дя­ще­го в по­след­нее время роста на­стро­е­ний чест­но­сти и спра­вед­ли­во­сти в ком­мер­ции, до­ка­за­тель­ством того, что ве­ду­щие ме­не­дже­ры круп­ных ком­па­ний всё мень­ше под­да­ют­ся мно­го­чис­лен­ным со­блаз­нам, встре­ча­ю­щим­ся на их пути. Если бы они ис­поль­зо­ва­ли воз­мож­но­сти раз­но­го рода не­чест­но­го обо­га­ще­ния, ко­то­ры­ми полна ком­мер­че­ская ис­то­рия пред­ше­ству­ю­щих ци­ви­ли­за­ций, то зло­упо­треб­ле­ние до­ве­ри­ем, ко­то­рым они об­ле­че­ны, при­об­ре­ло бы такой раз­мах, что раз­ви­тие дан­ной де­мо­кра­ти­че­ской формы ве­де­ния биз­не­са пол­но­стью пре­кра­ти­лось бы. Есть вес­кие ос­но­ва­ния на­де­ять­ся, что про­гресс тор­го­вой мо­ра­ли будет про­дол­жать­ся, до­пол­нив­шись в бу­ду­щем, как это было и в про­шлом, сни­же­ни­ем сек­рет­но­сти в де­ло­вой сфере, воз­рас­та­ни­ем от­кры­то­сти в её раз­лич­ных видах и умень­ше­ни­ем кор­руп­ции. Таким об­ра­зом, кол­лек­тив­ные и де­мо­кра­ти­че­ские формы управ­ле­ния биз­не­сом ста­нут успеш­но рас­про­стра­нять­ся и в тех на­прав­ле­ни­ях, где они пре­жде тер­пе­ли фиа­ско, и смо­гут предо­ста­вить ещё более гран­ди­оз­ные воз­мож­но­сти ка­рьер­но­го роста тем, кто не об­ла­да­ет пре­иму­ще­ства­ми на­след­ствен­но­го по­ло­же­ния.

(По Аль­фре­ду Мар­шал­лу)